残酷谎言中文版安卓:IPO会对大盘的走势造成不利的影响吗？

资金流动！

举例：
先来看一组数据。

交行（3328），于2005年6月23日挂牌上市，当时上市发售总股数约58.6亿股，公开配售超过2.82亿股，占4.83%，当时冻结资金超过800亿港元；

建行（0939），于2005年10月27日挂牌上市，是迄今为止中国规模最大的首次公开募股行为，也是去年全球最大的IPO，当时上市发售总股数约264.9亿H股，集资额超过70亿港元，冻结资金超过1800亿港元；

今次中行（3988）将于2006年6月1日挂牌上市，据目前资料显示，其上市发售总股数约255.7亿H股，公开配售部分占5%，约为12.8亿股，略逊于建行，但其招股价介乎2.5至3元之间，较建行为高，故冻结资金应和建行相当。

仅从冻结资金份额便可看出中行上市给大市带来的压力。另外，由历史数据表明，但凡大型优质股上市招股活动期间，恒指均会出现向下调整的势态。

一方面，是由于招股活动冻结资金较多，大量资金会从已购买股份中抽出，用来认购新股，造成大市下挫；

另一方面，获得这些大型股份配额的认购者大多为机构投资者或拥有大量资金的个人投资者，他们获得配售股份后均希望该股能在上市后为其带来收盈，故在其上市前先行沽压大市，给其他投资者造成大市开始向下调整的信号。而在新股上市后，再由大市调整的底部抬高股指，另到其他投资者认为调整完结，纷纷入货，使得投资气氛立即好转，带好新上市之股份，转而给这些大型投资者带来收益。

来看建行于去年10月上市时的情况。其上市前大市一直保持在较为平稳的上升轨道中，股指一度到达15500点附近的历史高位，而在建行即将上市前一两周时间，恒指开始大幅向下调整，由15500点位置一路跌至10月28日的14200点附近。建行于27日上市后，股指便开始有反弹迹象，28日周五过后，股指果真回升，并一路走高至目前的价位。由此看来，今次恒指大幅回调有相当大的一部分原因是由中行上市造成的。

市场高度关注的“新老划断”进程继再融资已经正式启动外，新股发行已完成全部政策配套准备，今日，三大证券报刊登了日前获得中国证监会通过并于今日起正式实施的IPO管理办法。市场预计新股发行将率先在完成股改或进入股改程序公司市值达到一定比例的省区启动。本次新的IPO管理办法着重对未来新上市公司的业绩质量作了非常严格的要求和规定，除了先前已纳入的发行人5项硬性财务指标外（如最近3年净利润超过3000万元或营业收入超3亿元等之外），还规定了若利润实现数未达到盈利预测的50％的，将被作出36个月内不受理其再融资的规定，应该说，这有利于内地股市整体质量的提升。该政策对于大盘的综合影响看，我认为，总体上由于现在外围超大规模资金战略入市的兴趣已被激发，因此在资金面上不会再引发历史上闻扩容而色变的大跌走势，相反，更多大盘蓝筹股的上市更能给包括中小散户在内的所有投资者带来新的机会。当然，从内部结构配置看，同类型甚至更具行业优势的龙头公司上市，对于目前已经大涨、估值不占优势的同板块个股而言可能面临机构套现转投新股的预期，对此因适当谨慎对待。